近日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)繼續(xù)上漲，連續(xù)四日創(chuàng)下匯改以來高點(diǎn)。專家分析這與美元貶值、我國上月貿(mào)易順差以及近期市場投資形勢有關(guān)，預(yù)計(jì)年內(nèi)升值空間較小，從歷史數(shù)據(jù)看，破6對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定非常不利。

　　人民幣兌美元中間價(jià)升破6.11 連續(xù)四日創(chuàng)新高 

　　中國人民銀行授權(quán)中國外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，11日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣6.11元，在連續(xù)上漲的情況下較前一交易日繼續(xù)上漲14個(gè)基點(diǎn)，連續(xù)四天刷新了匯改以來高點(diǎn)。

　　進(jìn)入12月，人民幣對(duì)美元中間價(jià)呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢。12月9日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1130，較前一交易日再次大幅上漲102個(gè)基點(diǎn)，人民幣對(duì)美元即期匯率更是創(chuàng)下6.0715的新高。，最近兩個(gè)交易日人民幣中間價(jià)連破6.13和6.12關(guān)口。11日更是升破6.11，人民幣對(duì)美元中間價(jià)一路高歌猛進(jìn)。

　　有分析人士指出，今年以來人民幣升值動(dòng)力逐漸轉(zhuǎn)向國內(nèi)外利差高企導(dǎo)致的國際資本流入，在海外低利率狀況短期難改、國內(nèi)利率中樞繼續(xù)上移的背景下，人民幣中短期內(nèi)仍將存在較大的升值壓力，年內(nèi)人民幣即期匯率有挑戰(zhàn)6.05的潛力。

　　出口增速超預(yù)期 復(fù)合因素促匯率陡升 

　　中國人民銀行金融研究所研究專員譚雅玲接受中新網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道采訪時(shí)表示，此番匯率上升，由綜合性因素促成，其中近期貿(mào)易順差創(chuàng)新高和近期市場投資形勢是重要原因。

　　11月份我國進(jìn)出口總值3706.1億美元，扣除匯率因素同比增長9.3%。其中出口增速大幅回升，月度出口值首次突破2000億美元，達(dá)到2022.1億美元，增長12.7%，再創(chuàng)歷史新高；進(jìn)口1684億美元，增長5.3%。11月當(dāng)月貿(mào)易順差為338.1億美元，擴(kuò)大73.4%。

　　譚雅玲認(rèn)為，我國11月份出口增速大大高于市場預(yù)期，達(dá)到12.7%，與此同時(shí)進(jìn)口增速出現(xiàn)放緩，導(dǎo)致當(dāng)月貿(mào)易順差達(dá)到驚人的338億美元，全年來看，我國的貿(mào)易順差或?qū)��?chuàng)下2008年以來的峰值，貿(mào)易順差創(chuàng)新高對(duì)人民幣造成了很大的升值壓力。

　　另外，她認(rèn)為匯率持續(xù)上升也與美元貶值有關(guān)，近日美元從80降到79，影響了人民幣匯率走勢；第三，與市場預(yù)期有關(guān)系，預(yù)期升值和升值的可能性目前還沒有消失，中期和長期預(yù)計(jì)會(huì)貶值，短期升值的壓力依然存在；第四，由市場投資形勢和投資選擇促成，匯率是市場的投資選擇，“人民幣是無風(fēng)險(xiǎn)的交易品種，利率可以套差，匯率也可以套差，近期市場的投資形勢造就了匯率形勢的波動(dòng)”。

　　另據(jù)商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院國際市場研究部副主任白明判斷，“很可能有熱錢披著貿(mào)易的外衣，導(dǎo)致外匯占款激增，推動(dòng)人民幣升值。”

　　招商銀行資深外匯分析師劉東亮也觀察到，近期企業(yè)套利融資的行為在市場有再度活躍跡象。銀行和企業(yè)通過遠(yuǎn)期貿(mào)易融資可以延期購買和支付外匯，放大了外匯占款的增量和結(jié)售匯順差的規(guī)模，達(dá)到保持人民幣頭寸，套取境內(nèi)外利差和匯差。

　　匯率年底升值空間有限 若“破6”不利中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定 

　　今年以來有關(guān)人民幣對(duì)美元匯率年內(nèi)或破6的說法甚囂塵上。對(duì)此譚雅玲認(rèn)為，此說法完全是盲目樂觀，“從歷史數(shù)據(jù)看，破6對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定非常不利”。譚雅玲表示，現(xiàn)在的市場對(duì)人民幣升值的預(yù)期盲目樂觀，“雖然11月外貿(mào)的順差創(chuàng)新高，但不代表著外貿(mào)的利潤都掌握在國人手中，這個(gè)順差中有多少利潤為國內(nèi)市場所有是重要的。”

　　對(duì)于匯率年底走勢，譚雅玲認(rèn)為，升值有限，“再升值的話中國經(jīng)濟(jì)恐難承受”。

　　據(jù)《中國證券報(bào)》10日?qǐng)?bào)道，分析人士指出，從我國經(jīng)濟(jì)增長中樞下移、對(duì)外貿(mào)易占比下降、美元中期不確定性猶存以及我國央行調(diào)控的角度考慮，未來人民幣不會(huì)再出現(xiàn)單邊大幅升值走勢，而將更多呈現(xiàn)“升升停停、雙向波動(dòng)”格局。

　　另據(jù)《揚(yáng)子晚報(bào)》11日?qǐng)?bào)道，國際金融問題專家趙慶明表示，明年人民幣匯率的走勢仍需要依據(jù)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢再做判定。如果出口比較穩(wěn)定，那么人民幣仍會(huì)小幅升值，來幫助實(shí)現(xiàn)國際收支平衡和消除產(chǎn)能過剩。不過，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，人民幣頻創(chuàng)新高并非意味著就此啟動(dòng)新一輪升值行情。劉東亮表示，之前也出現(xiàn)過人民幣中間價(jià)跳升幾百個(gè)基點(diǎn)，隨后小幅貶值的情況。