* 金融機(jī)構(gòu)“錢荒”加劇實體經(jīng)濟(jì)缺錢憂慮--專家

* 對經(jīng)濟(jì)下半年好于上半年的預(yù)期有所改變

* 預(yù)期下半年貨幣政策不會有大的放松

作者 沈燕/喬艷紅

    路透北京7月3日 - 中國銀行間市場6月份沸沸揚揚的“錢荒”已經(jīng)平息，但在國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部主任祝寶良看來，金融機(jī)構(gòu)缺錢風(fēng)波有可能折射出實體經(jīng)濟(jì)存在同樣風(fēng)險。銀行間利率波動會抬高企業(yè)融資成本，不利于下半年經(jīng)濟(jì)增長前景。

    他在周三接受路透專訪時指出，因錢荒改變對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，下半年整體經(jīng)濟(jì)形勢不會好于上半年，總體會呈現(xiàn)穩(wěn)中趨緩。而政府對經(jīng)濟(jì)的調(diào)控思路也跟以往明顯不同，不再注重短期刺激政策，而將重點放在下放審批權(quán)限和理順要素價格，預(yù)計貨幣政策下半年也不會出現(xiàn)大的放松。

    “不排除為緩解流動性壓力下半年降低存款準(zhǔn)備金率，但貨幣政策不會有大的改變，預(yù)計二季度GDP會低于一季度，三季度受基數(shù)影響會回升，但四季度可能又會下行，全年則維持在7.5-7.6%左右�！弊�寶良稱。

    中國年初確定的今年GDP增長目標(biāo)是7.5%，一季度經(jīng)濟(jì)成長率7.7%低于市場預(yù)期，多家投行機(jī)構(gòu)已經(jīng)紛紛調(diào)降對二季度增速的預(yù)估。

    祝寶良指出，從目前的形勢判斷二季度GDP增幅會低于一季度，預(yù)計GDP增幅在7.5%左右，CPI同比增幅2.5%，工業(yè)增加值增幅預(yù)計9.3%。

    中國銀行間市場自5月末以來逐漸出現(xiàn)流動性緊張局面，而央行始終沒有如市場預(yù)期施以援手，直至6月20日主要回購利率創(chuàng)出歷史新高。央行此后發(fā)出將維護(hù)市場穩(wěn)定的清晰訊號，稱將積極運用公開市場操作等工具保持貨幣市場穩(wěn)定。

**實體冷金融熱，錢荒需檢討**

    中國銀行間市場這樣突如其來突的“錢荒”，令海內(nèi)外看空中國經(jīng)濟(jì)的觀點一時甚囂塵上。祝寶良認(rèn)為這種預(yù)期向的改變對中國經(jīng)濟(jì)顯然不是一件好事。

    他認(rèn)為，從目前的經(jīng)濟(jì)形勢看總體仍然基本穩(wěn)定，并不像去年上半年那樣下行過快，而中國目前最主要的問題是產(chǎn)能過剩，這也是導(dǎo)致實體經(jīng)濟(jì)冷，金融資本熱的重要原因。

    他指出，中國要消化產(chǎn)能過剩至少需要三到五年的時間，同時從中國新一屆政府上臺后的調(diào)整思路看也較以往明顯不同，不再看重短期的刺激經(jīng)濟(jì)政策，而是從下放行政權(quán)力，減少投資審批權(quán)限以及理順要素價格入手。這些改革是一個循序漸進(jìn)的過程，對經(jīng)濟(jì)的拉動也不會一蹴而就。

    “6月份的錢荒歸根到底是金融機(jī)構(gòu)的流動性出了問題，作為監(jiān)管層應(yīng)該先搞清楚到底是因為金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營出了問題還是只是短期的流動性緊張，如果是個別金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營出了問題該破產(chǎn)的就破產(chǎn)，不必救助，如果只是流動性暫時出了問題，央行不應(yīng)坐視不理。”祝寶良稱。

    他表示，任由銀行間市場的“錢荒”蔓延，并最終殃及實體經(jīng)濟(jì)，繼而影響到對中國經(jīng)濟(jì)預(yù)期的改變，從這個角度看，金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管層，包括央行和銀監(jiān)會都應(yīng)該檢討。

    中國央行行長周小川近日表示，將綜合運用各種工具和手段，適時調(diào)節(jié)市場流動性，保持總體穩(wěn)定，為金融市場的平穩(wěn)運行和發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣條件。

    祝寶良認(rèn)為，從審批權(quán)限的下放到要素價格的市場化，這一系列的舉措都會倒逼著金融領(lǐng)域的改革，因為審批權(quán)限下放后，一些地方政府和企業(yè)的項目投資不用中央政府審批，部分地方政府甚至?xí)�直接干預(yù)地方銀行等金融的融資，以支持其投資的項目。

    這就要推動金融體制改革，硬化商業(yè)銀行預(yù)算約束，理順地方政府與銀行的關(guān)系，加快存款保險制度的建立等。這會倒逼金融資本的市場化，包括存貸款利率市場化，也有助金融資本選擇流入有市場有效率的實體經(jīng)濟(jì)。

    “從這個角度看，金融改革應(yīng)該加快，包括存款保險制度的建立等等，以便讓經(jīng)營不善的金融機(jī)構(gòu)依法破產(chǎn)，同時應(yīng)該盡快恢復(fù)新股發(fā)行（IPO），讓需要融資的企業(yè)能夠從資本市場籌到錢�！弊�寶良稱。（完）