6月19日李克強總理主持召開國務院常務會議，會議提出要優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力的支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

 

      這是一個多月以來，李克強總理第三次提及存量資金問題。

 

      一個月時間，在宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)極不理想，經(jīng)濟復蘇沒有起色的情況下，沒有象外界所希望的那樣，放松貨幣政策，而是三提盤活貨幣存量。顯然，這是一個真正懂經(jīng)濟的領(lǐng)導所為，也是一個頗富理智的決策者所為。

 

      眾所周知，溫家寶擔任總理期間，最擅長使用的手段就是貨幣政策刺激。特別是金融危機爆發(fā)以后，短短的兩年多時間就投放了20多萬億資金。更重要的，2008~2010年期間超量投放的信貸資金，基本都投到了政府融資平臺、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和極少數(shù)大型企業(yè)手中，實體企業(yè)、尤其是中小企業(yè)基本沒有得到信貸資金的有效支持。同時，近兩年快速增長的社會融資，包括債券、信托、中票、短融、私募等，也因為種種原因，進入到了政府融資平臺、開發(fā)企業(yè)和少數(shù)大型企業(yè)口袋。

 

      這也意味著，存量信貸資金和新增社會融資在實體經(jīng)濟與其他經(jīng)濟主體之間出現(xiàn)了嚴重的失衡，實體經(jīng)濟融資難的矛盾并沒有因為信貸資金的天量投放和社會融資的快速增長而得到緩解。相反，一方面，在市場流動性一直處于過剩狀態(tài)下，生產(chǎn)成本不斷上升，企業(yè)盈利能力進一步下降；另一方面，在信貸政策收緊后，銀行也是首先向?qū)嶓w企業(yè)、特別是中小企業(yè)開刀，不僅收貸現(xiàn)象十分嚴重，各種提高信貸成本的不規(guī)范行為也越來越多，導致實體企業(yè)生存難度更大，運行更加困難。

 

     這也是為什么信貸資金天量投放，經(jīng)濟復蘇卻步履艱難的主要原因。

  

     真的很難想象，中國經(jīng)濟“率先復蘇”的口號是怎么喊出來的，又是怎么對外公開宣布中國經(jīng)濟已經(jīng)“率先復蘇”了。

 

     毫不客氣地說，李克強總理所以如此“冷靜”地處理貨幣政策，并不是他沒有看到中國經(jīng)濟存在的風險，也不是他不希望中國經(jīng)濟能夠速度變快一些，更不是他不希望在自己接任總理后能夠“政績”光彩一些。

 

     但是，他沒有辦法，他只能冷靜克制，只能通過穩(wěn)健、穩(wěn)定貨幣政策來為中國金融醫(yī)治“消化不良癥”，為中國經(jīng)濟醫(yī)治經(jīng)脈不通，而不能只為眼前利益而放棄長遠利益，為一時之得做長期之失。

 

     可以這樣說，盤活貨幣存量比任何政策措施都重要。如果再繼續(xù)給中國經(jīng)濟注水，繼續(xù)放松貨幣信貸政策，那中國經(jīng)濟就真的危險了。

 

     最重要，也是最關(guān)鍵的，正確的決策，能否得到銀行和地方政府的支持。此時此刻，行政手段應當在盤活存量中發(fā)揮更多作用。不然，決策是難以得到正確落實的。