財政部連發通知規范地方債發行兌付和招標規則——

　　從源頭控制新發地方債風險

　　本報記者 崔文苑

　　○ 地方政府未按時足額向中央財政專戶繳納發行費、應還本息等資金的，按逾期支付額和逾期天數，以當期債券票面利率的兩倍折成日息向財政部支付罰息

　　○ 地方債每期發行數額、發行時間等要素，由地方政府與財政部協商確定。財政部代理發行地方債采用市場化招標方式

　　財政部4日連發《財政部代理發行2013年地方政府債券發行兌付辦法》、《財政部代理發行2013年地方政府債券招標發行規則》兩個通知，對于2013年中央代發地方政府債務的兌付、招標規則等作了詳細說明。

　　財政部財政科學研究所副所長劉尚希分析認為，這兩個通知是近幾年來中央代發地方政府債券相關政策的延續。2009年為應對國際金融危機，我國將發行地方政府債券作為積極財政政策的一部分來實施，對促進經濟建設起了重要的作用。自那時候起，中央代理發行地方政府債券的相關政策和條例開始實施，并逐步完善框架和細節。

　　“新發布的這兩項規定，從具體實施細節上顯得更加規范合理。”中國社會科學院財經戰略研究院助理研究員蔣震舉例說，就具體投標流程中單一標位投標量來說，規定最低投標限額為0.2億元，投標量變動幅度為0.1億元的整數倍，最高投標限額為30億元，非常具體、可操作。

　　對于新規是否能有效緩解地方債務風險，蔣震表示，不能盲目地將新發的條例當成“一劑良藥”，它只是針對2013年期間發布的可流通記賬式債券具有約束作用，并不包含之前中央代理發行的地方政府債券。

　　財科所金融研究室主任趙全厚表示，“每年國家發債的總規模是確定的，兩項通知對于控制地方債務風險的貢獻，主要體現在規范發債行為和完善發債程序上，而非債務規模控制上。”根據通知，地方債發行實行年度發行額管理，全年債券發行總額不得超過國務院批準的當年發行額度。

　　“不容置疑的是，規則的細化對于新發債務的規范和約束作用非常明顯。”蔣震表示。通知中不僅規定，未按時繳納地方債發行款的承銷團成員，“按逾期支付額和逾期天數，以當期債券票面利率的兩倍折成日息向對應的地方政府支付違約金”，還對相關國債登記公司、證券登記公司等機構進行管理不善或操作不當的責任處罰。同時，地方政府也應當嚴格履行發債和償債主體的相關職責，支付罰息。

　　在地方債的還本付息規定中，通知顯示，地方財政部門未按時足額向中央財政專戶繳納還本付息資金的，財政部采取中央財政墊付方式代為辦理地方債還本付息。針對有人將其解讀為“中央財政繼續為地方政府融資行為‘兜底’”，趙全厚解釋說，中央政府代替地方政府進行債務償付的行為以前就有，但這并不是“姑息”的做法，只是為了降低兌付風險。“地方政府的債務還是需要自己還上。中央財政墊付后，會通過扣除一部分轉移支付資金等形式來收回資金。”他說。

　　我國地方政府債券逐漸進入償還高峰期，不管是總量、結構還是機制，債務風險總體可控。但從根本上清理債務問題，除了對已有債務進行梳理分類，通過“解包還原”等方式消除風險，還需要類似于新規這樣的措施，從根源上控制新發債務的風險。