曹元

　　經核實，多家具有全國社保基金管理資格的基金公司受其委托，正緊鑼密鼓地設計新的投資組合方案，內容包括權益類和固定收益類。而這兩類資產均為交易類資產。

　　值得注意的是，社保基金此番行動并非向原有組合追加資金，而是開新倉。有基金公司專戶業務部門負責人稱，社保基金此舉意在豐富投資策略，分散風險。

　　另一種可能是，隨著廣東千億養老金委托社保基金理事會配置資金，不排除此次社保開設新的組合是為了容納地方養老金。

　　從去年2季度開始，社保基金一路對股票投資組合加倉(詳見本報報道：《社保基金2011年股市投資經：越跌越買》)。

　　根據3月15日社保基金理事會披露的2011年基金運營情況，社保基金投資股票的比例已經高達32.39%，而2011年年底，社保基金總規模為8689億元，投資股票的資產為2814億元。這一比例達到了歷史峰值。

　　因此一種解釋認為，社保基金理事會在此時增加新的組合是投資策略的延續。根據《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》，社保基金投資股票資產的比重最高為40%，據此計算，社保基金仍有661億元的資金可以入市。

　　此外，社保基金還有源源不斷的資金輸入。僅2011年，社保基金就獲得財政性凈撥入資金483億元。其中，中央財政預算撥款150億元，彩票公益金撥入172億元，國有股減轉持收入161億元。折算成可以投資股市的資金就是193億元。

　　“原有的組合可能過大，操作不便，因此開辟新的組合。”有基金公司人士認為。

　　但實際情況可能并非那么簡單。“如果社保基金想增加股票倉位，完全可以在現有組合中進行選擇。”一家基金公司機構業務部負責人表示。他稱，社保基金并不是短線投資者，其組合不需要頻繁調倉，規模對業績的影響并不大。

　　他認為，社保基金開新倉目的是社保基金需要更多樣化的投資策略。

　　目前社保基金共計有59個組合，當中4個組合由全國社保基金理事會自己管理，另外3個由中國國際金融公司管理，剩下的52個組合分別由9家基金公司管理。這些組合大致分為三類：股票型、債券型、配置型。

　　這些投資類型都是常規品種，隨著股指期貨、融資融券以及正在準備的國債期貨、高收益債的發展，社保基金可能需要更加多樣化的投資。

　　還有另一種解釋。2010年12月24日，社保基金理事會公布了第三批投資管理人名單，包括大成基金(微博)、富國基金(微博)等在內的7家基金公司和中信證券入圍。

　　但是根據上市公司披露的社保基金持股股東情況，目前的組合仍屬于前兩批社保基金管理人，并沒有發現新增的組合。這也意味著，時隔一年有余，第三批社保基金的投資管理人尚未獲得社保基金組合。

　　因此，此次社保基金理事會新增組合，也不排除是向第二批管理人增加組合。